万博,万博注册,万博注册地址字体大小 Vince Montemaggiore说,理解公司管理团队的最佳方式是提出一些精心挑选的问题,然后再听。 38岁的蒙特马焦雷说,你不仅可以从他们所说的内容中学到很多东西,还可以从他们遗漏的东西中学到很多东西。 例如,公司如何谈论收购? Montemaggiore一般不会对那些强调增值收购的高管印象深刻,这些收购可以提高每股收益和基于股票的薪酬,但通常是短期解决方案。另一方面,当一家公司谈论投资资本的回报时,当灯泡熄火时,也许他们会像所有者一样思考,蒙特马焦雷说,自2012年1月以来,他已经运营了价值53亿美元的Fidelity Overseas基金(股票代码:FOSFX)在过去五年中,该基金的平均回报率为9.9%,优于97%的外国大型同业基金。 Montemaggiore在纽约长岛出生并长大,他认为这位母亲是一位秘书,他的父亲是一位出生于意大利的厨师,他塑造了自己对投资的看法。 Montemaggiore表示,我们的大多数股东都在长期投资,退休后,他拥有大量自己的可投资资产。该战略反映了这一点。 虽然蒙特马焦雷去了宾夕法尼亚大学并计划主修工程,但沃顿商学院的一些商务课程让他开始关注投资。他进入哥伦比亚大学的商学院,在那里他被接纳进入学校着名的价值投资计划。 Fidelity本身并不是一家超值商店,但Montemaggiore发现他的品质与价值相当的风格与这家总部位于波士顿的公司相匹配。他将2004年的实习转变为一个全职分析师职位,涉及媒体,工业和美国银行,然后通过两个部门基金进入投资组合管理,一个专注于工业,另一个专注于银行。 海外基金是Montemaggiores首个多元化投资组合。在掌舵之前,他沉浸在这个角色中,准备将基金从低质量的周期性重组转向专注于高资本回报的高质量公司。在他任职的前三年,他还和家人一起搬到了伦敦。 Montemaggiore表示,如果你在海外运营资金,最初可能是海外资金,其持有的175只基金最近在欧洲占63%,亚洲占26%,其余在北美及新兴市场。这是一个激动人心的时刻,而不仅仅是专业。我们在伦敦时,我的妻子有双胞胎,四个孩子的父亲说,他们都不到5岁。 现在回到波士顿,但经常旅行,Montemaggiore将他自己的分析与富达135位行业分析师的推荐相结合,他们提出了符合他风格的想法。 Montemaggiore表示,他们在竞争定位方面具有独特性,并且在资本上具有高回报,他非常喜欢将他的公司称为无聊。他说,越是无聊越好,因为即使这些公司能够提供高额的经常性收入并扩大其市场份额,这些公司也会被忽视。大多数人可以在美元上产生20美分,他说这是指每投资一美元所实现的回报。 他的自下而上的风格与行业和国家无关,尽管他经常在Morningstars国manbetx万博厅,万博体育安卓下载,万博体育外围真假外大型混合类别中购买规模较小的公司。投资组合的平均市值仅为144亿美元,而该类别的平均市值为362亿美元。他说,有大量的小盘股比大盘股更耐用。他补充说,他们缺乏流动性提供了固有的折扣,但这对于30%营业额的基金而言不那么重要。 这些较小的持股中有许多是利基领域的领导者,并且通过有机和收购实现增长。其中一家是IMCD(IMCD.Netherlands),这是一家总部位于荷兰的特种化学品和食品分销商,Montemaggiore在2014年的首次公开募股中购买,当时它的交易收益低于预期收益的15倍。这家价值20亿美元的公司坐落在他所描述的沙漏结构的中间,这个沙漏结构将高度分散的客户和需要技术销售人员和专业存储的复杂产品的供应商联系起来。虽然IMCD受益于其服务需求的增加,但它正在利用其自由现金购买其行业中的其他人。 它的许多基金持有类似的故事,包括以色列风味公司Frutarom Industries(FRUT.Israel);澳大利亚包装公司Amcor(AMC.Australia);和Constellation Software(CSU.Canada),一家加拿大公司,拥有各种行业和政府的企业软件。 虽然有些公司被低估,因为他们没有被注意到,但其他公司是明星知名的名字,蒙特马焦雷从希望以合适价格购买的股票的愿望清单中获取,例如英国最大的食品批发商布克集团(BOK.UK),列表中的一个相对较新的名称。英国退欧后的波动性为Montemaggiore提供了以6%的自由现金流收益率购买的机会。他说,这是一个梦幻般的特许经营,拥有优于平均水平的自由现金流,业务增长率达到两位数,并且股息率为3.5%。 他说,飞利浦(PHG)曾经是一家工业集团公司,仍然使用这种刷子,但业务正在转型。今年5月,该公司首次公开发行其不稳定的照明业务;它目前拥有71%,但计划在未来几年内将其降至零。剩下的是医疗技术和高品质的消费产品。蒙特马焦雷说,他们占据主导地位。该业务一直在低估;提高利润率有很多悬而未决的成果。 瑞士食品和饮料巨头雀巢(NESN.Switzerland)自蒙特马焦雷接任该基金以来一直是一个控股公司,但新任首席执行官Ulf Mark Schneider的到来使这一吸引力更加强烈。近一个世纪以来,施奈德一直是雀巢首席执行官之外的首席执行官。蒙特马焦雷在Schneiders任职期间在德国医疗保健产品和服务公司Fresenius(FRE.Germany)任职期间认识了他。该基金自2012年以来一直拥有该公司。雀巢并不需要一场革命,Montemaggiore说,这只是一次演变。 电子邮件:editors@barrons.com 就像Facebook上的Barrons一样 在Twitter上关注Barrons万博体育下载安装,万博manbetx新体育下载入口,msports世杯版ios下载